Le géant marocain des phosphates OCP mis à l'épreuve alors que le marché des engrais en Afrique se réchauffe

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François Serrano

Journaliste et analyste spécialisé sur l'Afrique du Nord

13 mars 2023

Le producteur de phosphate du Maroc, l'Office Chérifien des Phosphates (OCP),a vu son chiffre d'affaires grimper à un record de 114,57 milliards de dirhams (11,034 milliards de dollars) en 2022 , entraîné en grande partie par une flambée des prix mondiaux du phosphate et des engrais qui ont culminé en avril dernier. Avec 70% des réserves mondiales de phosphate,OCP est l'un des plus grands acteurs mondiaux de l'industrie, engloutissant quelque 31 % du commerce mondial des phosphates. La société opère sur quatre continents, mais son expansion a été la plus notable en Afrique. Cela dit, d'autres acteurs mondiaux se sont également intéressés au marché africain ces dernières années, avec des producteurs d'engrais de pays tels queL'Arabie saoudite et la Russie se disputent désormais une plus grande part du gâteau , notamment à l'est du continent. Dans ce contexte et alors que la volatilité des prix se profile, la position dominante d'OCP, notamment en Afrique, sera mise à l'épreuve dans les mois et années à venir.

Scénario 1: Les prix des phosphates et des engrais augmentent à nouveau sur la période 2023-25. Les exportations chinoises restent limitées, tout comme les approvisionnements en engrais en provenance de Russie et d'Ukraine.

Pour le Maroc et l'OCP, le statu quo perdure : des recettes d'exportation élevées, le phosphate et les produits associés restant le premier segment d'exportation du royaume. Le soutien politique au secteur, parallèlement au faible risque d'interruptions de travail (dans ses unités marocaines), signifie qu'OCP continue d'augmenter la production (l'entreprise vise une production d'engrais de 20 millions de tonnes d'ici 2027 contre 12 millions de tonnes en 2021), de profiter des pics de prix et de poursuivre ses plans d'expansion en Afrique et sur d'autres marchés d'engrais à grande échelle comme l'Inde et le Brésil.

D'autres entreprises de phosphate telles que Ma'aden, basée en Arabie saoudite, utilisent leurs propres revenus accrus pour poursuivre leur expansion en Afrique, en concurrence avec OCP, en particulier dans les pays d'Afrique australe. Mais les producteurs de phosphate russes restent limités par les sanctions. Dans l'ensemble, la hausse des prix stimulera l'expansion des entreprises d'engrais en Afrique, élevant la barre concurrentielle pour l'OCP. Cependant, la capacité de production localisée et l'échelle globale de l'entreprise lui permettent de rester un leader sur le marché africain.

Scénario 2 :Les prix retombent à leurs niveaux d'avant 2021 sur 2023-2024.

Les recettes d'exportation de phosphate du Maroc en pâtissent, ce qui fait perdre à l'industrie sa position de leader en tant que premier exportateur du pays. Bien que le chiffre d'affaires soit réduit et que certains plans d'investissement puissent être mis de côté, OCP maintient sa position d'acteur clé dans le pays ainsi que dans le commerce mondial du phosphate. Grâce à une chaîne d'approvisionnement diversifiée et à un réseau de production en croissance, il sera plus facile pour OCP d'adapter l'offre à des prix plus bas et de conserver sa part de marché que pour d'autres fabricants sans présence intégrée sur les marchés des engrais, en particulier en Afrique où l'avantage d'OCP est susceptible de croître dans ces circonstances. La baisse des prix pourrait rendre moins attrayante pour des producteurs tels que Ma'aden et Phosagro de poursuivre des plans d'expansion agressifs sur le continent, en particulier dans les pays où OCP est bien implanté. Mais les concurrents russes et saoudiens continueront à se faire une concurrence importante par le biais des exportations vers les marchés d'Afrique de l'Est et du Sud, où OCP est moins implanté. Ce scénario semble être le moins probable, car la demande mondiale d'engrais maintiendra probablement les prix au-dessus des niveaux de 2020 à court terme.

Les prix des phosphates se stabilisent à des niveaux inférieurs sur 2023-2024, mais restent supérieurs à leurs niveaux de 2020 . Cela est dû à une augmentation de l'offre provenant de projets de fabrication supplémentaires et, potentiellement, à un retour des exportations chinoises sur le marché.

L'arrivée de nouveaux projets de phosphate sur le marché après 2024, notamment au Brésil, au Kazakhstan, au Mexique et en Russie, pourrait encore faire baisser les prix.

Les recettes d'exportation des phosphates marocains et des produits associés tombent en dessous de leurs niveaux de 2022. Toujours,les phosphates restent une importante source de revenus à l'exportation et un outil diplomatique pour le Marocrenforcer les relations politiques et commerciales.

Grâce à son réseau bien établi et diversifié à travers l'Afrique, OCP reste un fournisseur clé de phosphates sur le continent. La baisse des valeurs d'exportation sera partiellement compensée par des volumes de production plus élevés à mesure que davantage de ses projets sur le terrain deviendront opérationnels. Bien que le risque politique ou social puisse avoir un impact sur les filiales de production individuelles dans la région, la nature diversifiée de l'entreprise assure une stabilité globale des objectifs de production et du chiffre d'affaires.

Francisco Serrano est un écrivain et analyste qui se concentre principalement sur l'Afrique du Nord. Il a été publié dans plusieurs médias, dont Foreign Policy, World Politics Review et le Middle East Institute. Son deuxième livre, "As Ruínas da Década", sur la dernière décennie au Moyen-Orient, a été publié en mars 2022.

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